Plus d’un mois après la fermeture des souscriptions sur l’emprunt obligataire « EOG 2024 à Tranches multiples » de l’État du Gabon, ESS Bourse, l’arrangeur principal, est resté muet sur les résultats de l’opération. Une première pour cette société de bourse qui enchaîne les succès sur le marché depuis 2020. Selon les informations d’EcoMatin, la société n’est pas parvenue à lever la totalité de l’enveloppe recherchée pour le Trésor gabonais.
Sur un montant initial de 150 milliards de Fcfa, seuls 125 milliards de Fcfa ont été mobilisés auprès des investisseurs et ce malgré deux prorogations des délais de souscriptions. Cela représente un taux de souscription de 83,3%. Initialement prévue le 29 mars 2024, puis prolongée au 29 avril, la période de fin de souscription sur l’emprunt obligataire avait été repoussée au 20 mai 2024.
« C’était prévisible à la vue des multiples reports et je dirai même que le niveau de souscriptions est appréciable au vu du contexte », commente un expert financier pour qui « le cas Gabonais n’est qu’un exemple type de ce qui peut arriver à tous les pays de la Cemac sur le marché ». En attendant une communication officielle de l’arrangeur principal, le succès mitigé de cette opération pourrait refroidir les ardeurs d’autres émetteurs, notamment le Cameroun qui en début d’année avait annoncé une sortie sur ce marché.
Le Gabon pour sa part n’a plus beaucoup de cordes à son arc. Malgré une évolution mitigée de sa première opération, le pays a, en mai dernier lancé un 2e emprunt pour 200 milliards de Fcfa. Cette opération pourrait également passer sur le coup des conditions d’emprunt extrêmement rigides du marché financier de la Cemac causées par le resserrement de la politique monétaire mise en place par la Banque des États de l’Afrique centrale (Beac) afin de combattre l’inflation galopante dans la région.
Les investisseurs pourraient également faire preuve de frilosité alors que le pays ne cesse d’envoyer de mauvais signaux aux investisseurs. Libreville a récemment manqué plusieurs échéances sur sa dette due à la Banque mondiale quelques jours seulement après que l’agence Moody’s a décidé de rétrograder sa note sur l’échelle de notation. L’agence américaine déplorait alors une politique économique trop « expansionniste » des autorités de transition avec comme conséquence, la persistance des tensions de trésorerie.
