Dans un communiqué rendu public le 6 février 2026, le FMI a annoncé avoir "approuvé" le 16 décembre dernier, la troisième revue du Programme de suivi par les services (SMP) en faveur de la Guinée équatoriale. Il s'agit en effet, d'un mécanisme qui soutient les réformes structurelles nécessaires à la diversification d'une économie fortement dépendante des hydrocarbures. « Les autorités progressent vers l’établissement d’un bilan d’aide financière du FMI dans le cadre de la tranche supérieure de crédit », annonce le FMI.
L’institution salue les efforts de la Guinée Equatoriale soulignant que le pays a rempli l’ensemble des conditions quantitatives à fin juin 2025, ainsi que la moitié des critères structurels à fin septembre 2025. L'adoption d'un budget 2026 «conforme aux objectifs du programme». Toutefois, le FMI reste ferme sur le fait que « l’établissement d’un bilan satisfaisant dépend toujours de la mise en œuvre par les autorités des réformes de gouvernance, en particulier la publication d’un rapport sur la transparence du secteur des hydrocarbures, dont le travail a déjà commencé ».
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Dans le même registre des avancées, le FMI souligne que le gouvernement de Malabo a engagé des réformes importantes durant l'exercice écoulé. A titre d’illustration, la politique budgétaire de2025 s'est révélée « conforme» aux objectifs de stabilisation de la dette publique et de restauration de l’équilibre extérieur, s'appuyant notamment sur une modernisation structurelle des administrations fiscale et douanière. Parallèlement, le gouvernement a maintenu ses engagements sociaux, illustrés par la pérennisation de la gratuité du transport scolaire public. Enfin, sur financier, des efforts significatifs ont été déployés pour obtenir l'aval des régulateurs régionaux concernant le plan d'apurement des arriérés intérieurs, une étape cruciale pour assainir durablement le secteur bancaire national.
Bilan macroéconomique contrasté
Malgré des réformes structurelles saluées, les indicateurs macroéconomiques de la Guinée Equatoriale sont mitigés. Le FMI révèle que la croissance a basculé dans une récession de -6,4 % en 2025, un recul imputable à la « forte baisse de la production d’hydrocarbures, après une croissance globale positive mais modeste en 2024 ». L'institution s'inquiète par ailleurs d'une contraction persistante à moyen terme, dictée par l'épuisement progressif des ressources pétrolières. Sur le plan budgétaire, Malabo a su « maintenir les gains issus de l’important ajustement de 2024 », affichant un solde primaire hors hydrocarbures de -17,8 % du PIB non pétrolier. Toutefois, cette discipline n'a pas empêché une remontée de la dette publique, passée de 36,4 % à 39,2 % du PIB entre 2024 et 2025, bien que largement sous le plafond communautaire de 70 %.
La contribution du pays aux réserves de change de la BEAC est restée « négative » en 2025, aggravant une érosion déjà amorcée en 2023. Cette situation s'inscrit dans un contexte régional tendu, où les réserves de la CEMAC devraient refluer de 2,6 % pour s'établir à 6 377,3 milliards FCFA au 31 décembre 2025 selon les prévisions du Comité de politique monétaire de la BEAC. La seule véritable note d'optimisme dans ce tableau gris est la maîtrise des prix. Les pressions inflationnistes se sont nettement atténuées, le taux d'inflation reculant à 2,6 % en octobre 2025, loin du pic de 3,5 % enregistré en mars 2023.
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