Les réserves de change de la CEMAC, qui permettent de financer les importations des pays de la région, se sont établies à 6 769 milliards de FCFA à fin février 2026, en baisse de 10,1 % sur un an, selon le rapport de politique monétaire publié par la Banque des États de l’Afrique centrale (BEAC).
Cette contraction provient d’abord du recul des avoirs logés au Compte d’opérations (-11,3 %), principale composante des réserves extérieures de la banque centrale régionale. Ce compte, domicilié auprès du Trésor français, concentre 50% des devises de la CEMAC et reflète directement l’évolution des entrées et sorties nettes de monnaies étrangères.
À cette baisse s’ajoute celle des avoirs extérieurs à vue (-11 %) et des « autres avoirs en devises convertibles » (-20,8 %). Ce dernier poste englobe notamment les placements financiers en devises de la Banque centrale. La dégradation des réserves s’explique également par la situation budgétaire de plusieurs pays de la sous-région, dont les besoins en devises restent élevés pour couvrir leurs déficits et honorer leurs échéances extérieures.
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« Les avoirs extérieurs nets se sont progressivement contractés sous l’effet combiné de la dégradation des conditions extérieures et de l’accélération des sorties de devises, notamment liées au financement des importations et aux transferts vers l’étranger. Par ailleurs, la situation budgétaire de plusieurs pays continue de peser sur les avoirs extérieurs, en lien avec un recours accru aux devises pour le service de la dette extérieure et la couverture des déficits », explique l’institution.
Le seul facteur de soutien provient de la flambée des cours de l’or, qui a fait bondir de 62 % la valeur des avoirs en métal jaune de la Banque centrale. Cette hausse n’a cependant pas suffi à enrayer le recul global des réserves. Pour reconstituer son matelas en devises, la BEAC mise depuis plusieurs années sur le rapatriement des Fonds de restauration des sites miniers (Fonds RES). Mais face aux difficultés rencontrées dans les négociations communautaires avec les compagnies extractives sur ces avoirs, estimés à plus de 6 000 milliards de FCFA, l’institution a récemment opté pour un mécanisme décentralisé permettant aux États de négocier directement avec les opérateurs. Avec cette nouvelle approche, le Gabon a réalisé un premier rapatriement via Assala Energy.
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Constituées des avoirs en or, des droits de tirage spéciaux (DTS) et des avoirs en devises, les réserves de change constituent également un indicateur central de stabilité monétaire pour les pays de la CEMAC. Elles doivent représenter au moins 60 % des engagements à vue de la BEAC, soit l’équivalent d’au moins trois mois d’importations de biens et services, ainsi que du service de la dette extérieure.
À fin 2026, la BEAC projette ce taux de couverture à 68 %, représentant 4,52 mois d’importations, ce qui traduit une position extérieure encore jugée confortable.
