Cameroun : le taux de participation des SVT aux émissions du Trésor baisse à 46,73 % en juin 2023

À fin juin 2023, le taux de souscription des spécialites en valeurs du Trésor (SVT) aux émissions des Etats de la Cemac enregistre une baisse, partant de 85,61 % en juin 2022 à 67,50 % un an plus tard. En ce qui concerne les titres émis par le Cameroun, la tendance est la même. Le taux de contribution des banques commerciales (principaux investisseurs sur le marché des titres publics) agréées comme SVT aux opérations à court terme (bons du trésor assimilables) du pays a chuté à 46,73 % en juin 2023, alors qu’il se situait à 187,50 % il y a un an et 209,39 % en juin 2021.

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En effet, cette baisse est directement liée au contexte économique actuel marqué par le durcissement de la politique monétaire par la Banque centrale commune aux 6 pays de la Cemac (Cameroun, Congo, Gabon, Tchad, Guinée-Equatoriale, Rca). L’objectif étant de contrer les poussées inflationnistes en zone Cemac projetées à 6,1 % en 2023. C’est également à cause des conditions du marché devenus extrêmement rigides que depuis le 21 février 2023, les banques commerciales, n’ont plus la possibilité de se refinancer auprès de la Beac. L’institut d’émission monétaire ayant suspendu jusqu’à ce jour son opération hebdomadaire d’injection de liquidités. À la place, elle propose toutes les semaines des offres de reprise de liquidités. En occurrence le 24 juillet dernier, la Beac a procédé à une opération de ponctionnement de liquidité d’un montant de 50 milliards de F. La conséquence de cette opération est que la liquidité existante dans le système bancaire est passée de 1500 milliards de F à moins de 700 milliards de F.

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Estimé à 1 236,4 milliards de Fcfa, l'encours des dettes du Cameroun représente à fin juin 2023 21 % de l’enveloppe globale des engagements financiers des pays de la Cemac (5 895 milliards de Fcfa). Par catégories de détenteurs, les SVT ont investi à hauteur de 841,1 milliards de Fcfa sur les titres du Cameroun à la période sous étude, soit 68,04 % de l’encours total. Les investisseurs institutionnels, établissements de crédit non SVT et les personnes physiques détiennent respectivement 17,37 % (214,81 milliards de F), 12,31 % (152,21 milliards de F ) et 1,21 % (14,90 milliards de F).

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