Cette domination camerounaise n’est pas nouvelle. Le système bancaire camerounais reste de loin le plus important de la CEMAC. Surtout, toutes les sociétés de bourse du syndicat de placement étaient camerounaises, notamment ESS Bourse et CCA Bourse, qui ont mobilisé à elles seules respectivement 66,6% et 26,1% des souscriptions. Au total, 103 investisseurs ont participé à l’opération, une base relativement étroite qui illustre encore la faible profondeur du marché financier régional.
Les personnes morales (banques, assurances, fonds d’investissement et organismes de prévoyance) ont largement dominé l’opération avec 161,2 milliards FCFA souscrits, soit 93% du total. Les sept banques participantes représentent à elles seules près de 60% des souscriptions institutionnelles. À l’inverse, les 62 particuliers ayant participé à l’émission n’ont apporté que 12,3 milliards FCFA, soit 7% du montant mobilisé. Leur présence reste néanmoins notable sur un marché où l’épargne des ménages demeure encore peu orientée vers les produits obligataires.
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Autorisée par la Cosumaf en février 2026 et ouverte à la souscription jusqu’en mai, l’opération visait à financer les projets structurants inscrits dans la loi de finances gabonaise 2026, notamment dans les infrastructures, l’industrie et le développement territorial. Une enveloppe de 25 milliards FCFA sur les 85 milliards initialement recherchés devait également servir à apurer une partie des créances commerciales intérieures de l’État via un mécanisme de rachat partiel de dettes.
Le succès de l’opération, sursouscrite à 204%, est présenté comme un signal de confiance des investisseurs envers la signature gabonaise. Les obligataires commenceront à percevoir leurs intérêts à partir de 2027, tandis que le remboursement du principal interviendra in fine, en 2029 pour la tranche A et en 2030 pour la tranche B.
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