Marché monétaire : l’encours des dettes s’établit à 5 881,5 milliards de Fcfa en juillet 2023 (+17,8 %)

En juillet 2023, l’encours des engagements financiers des 6 Etats de l’Union monétaire de l’Afrique centrale (Cameroun, Gabon, Guinée-Équatoriale, Tchad, RCA, Congo) s’est situé à 5 881,5 milliards de Fcfa, a-t-on appris du rapport du Comité de politique monétaire-Septembre 2023 de la Beac. A en croire la même source, cet indicateur est en hausse de 17,8 % en glissement annuel. Au cours de la période sous étude, le nombre d’appels d’offres a progressé de 2,9 %, pour se situer à 321 appels d’offres sur les titres de courte et longue maturité. Ce qui a permis aux États de lever 3 476,2 milliards de Fcfa, dont 1 906,1 milliards en Bons de Trésor Assimilables (BTA) et 1 570,1 milliards en Obligations du Trésor Assimilables (OTA). Malgré la baisse de 14,5 % des montants levés par les Trésors publics des 6 pays de la Cemac entre juillet 2022 et juillet 2023, la part des titres en circulation détenus par les investisseurs institutionnels et les personnes physiques a connu une hausse de 1,5 % passant à 18,7 % sur la période sous-revue.

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Par type d’instrument, les BTA à 26 semaines de maturité ont été plus prisés par les Etats. Pour le mois de juillet 2023, une enveloppe totale de 1 183,67 milliards de Fcfa a été levée par les trésors publics de la région, représentant ainsi, 62,1 % des émissions à cette période. Les Trésors les plus actifs sur les BTA 26 semaines sont la République Centrafricaine (94,9 %), le Cameroun (78,3 %), le Gabon (48,3 %) et le Congo (47,8 %). De leur côté, les BTA 13 semaines ont plus fait courir les Etats du Congo (199,9 milliards), du Gabon (176,9 milliards) et du Cameroun (90,2 milliards). Les BTA à 52 semaines sont les moins alléchants, avec un montant total de 255,4 milliards de FCFA, émis essentiellement par le Congo (90,98 milliards), le Gabon (86,67 milliards) et la Guinée-Équatoriale (45,69 milliards).

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OTA

D’après le rapport, le montant total levé à travers les Obligations du Trésor Assimilables a chuté de 26,7 % pour se situer à 1 570,13 milliards de Fcfa contre 2 141,2 milliards un an plutôt. « Par maturité, les émissions des OTA sont dominées par les instruments à 3 ans (573 milliards), suivis des maturités de 2 ans (348,5 milliards), de 4 ans (209,1 milliards) et de 5 ans (190,6 milliards), » détaille la Beac. Ces quatre maturités concentrent 84,1 % des montants levés en OTA. Les OTA à 6 ans, essentiellement émis par le Congo (41,8 milliards) et le Cameroun (20,8 milliards), représentent seulement 4 %. Quant aux OTA à 7 ans, émis principalement par le Congo (41,8 milliards) et le Cameroun (20 milliards), elles représentent 5,3 % des émissions d’OTA. À la faveur de la titrisation du Congo, les OTA de maturité 8 et 9 ans d’une valeur de 83,5 milliards représentent 5,3 % des émissions totales d’OTA.

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En pourcentage du PIB, l’encours des titres publics a fortement progressé, quittant de 0,1 % en décembre 2011 (année de lancement du marché des titres publics) à 9,1 % du PIB douze ans plus tard. « En comparaison avec d’autres places financières, y compris celles des pays en développement, à l’instar des pays de l’Union économique et monétaire ouest-africaine (19,4 % du PIB en décembre 2022 pour un encours de 21 335,5 milliards de Fcfa, source Rapport annuel 2022 de la Banque Centrale des États de l’Afrique de l’Ouest), il traduit un potentiel de croissance certain, » conclut l’institut d’émission monétaire de l’Afrique centrale.

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