Le Trésor public camerounais poursuit son bonhomme de chemin sur le marché des titres publics de la Banque des Etats de l’Afrique centrale(Beac). Après avoir capté, la semaine dernière, 57 milliards pour une maturité de 5 ans, il retourne cette semaine avec deux nouvelles émissions. Le pays va tenter de mobiliser respectivement 25 et 23 milliards à travers deux émissions d’OTA de maturités respectives de 4 et 5 ans et aux taux d’intérêts respectifs de 4,50% et 5,25%.
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L’opération qui devrait se tenir le 16 mars prochain intervient à un moment où le Cameroun semble en manque de réussite sur ce marché avec des taux de souscriptions loin des 100%. Cet « essoufflement » de son réseau de SVT a été relevé par le ministre des finances qui croit savoir que la politique de rapatriement des ressources de l’Etat dans les banques commerciales en est l’origine. « Les émissions des mois de janvier et février ont eu des taux de couverture extrêmement faibles, soit moins de 50% pour certaines émissions…. Mes collaborateurs m’ont néanmoins donné quelques éléments de réponses, que j’ai trouvés peu pertinents. Il s’agirait entre autres du rapatriement imminent dans le Compte unique du Trésor (CUT), des dépôts des administrations dans les banques commerciales » avait-il relevé au mois de février.
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Avec l’effectivité du CUT, celles des banques ayant un fort niveau d’exposition sur l’Etat devraient sentir passer la réforme sur leur trésorerie et donc impacter sur leur capacité de financement. Les fonds des entités publiques sont en effet de bons coussins de sécurité pour les banques fortement corrélées sur l’Etat. Si on le leur retire, il ne reste plus une grande marge de manœuvre pour pouvoir participer aux opérations sur le marché monétaire.
