Analyse de la cote
- Performance hebdomadaire : La BVMAC clôture la semaine sur une capitalisation flottante de FCFA 64,47 Mds, une note stable comparée à la semaine précédente.
- Volumes échangés : 60 titres ont été échangés pour une valeur totale de transactions de FCFA 2,71 M (>100%). Les échanges ont essentiellement porté sur les titres SOCAPALM (50%) et LA REGIONALE BANK (50%).
Par ailleurs, le carnet d’ordre du marché indique une hausse du volume demandé sur les titres SAFACAM (+100%) et BANGE (+100%). Du côté de l’offre, il indique une hausse du volume offert sur les titres LA REGIONALE BANK (+70%) et SOCAPALM (+38%).
Marché Actions : +0,00%
Marché Obligataire : +0,00% (FCFA 1 202,91 Mds)
Marché des titres publics
Le marché monétaire de la BEAC mettra en adjudication les titres publics ci-dessous lors des séances du 20 au 21 juin 2023 :
Faits Majeurs
- Remboursement de la valeur « ALIOS 5,75% BRUT 2018-2023 » sur la base d’un coupon brut de FCFA 579,52 par obligation (soit FCFA 555,56 pour l’amortissement du principal et FCFA 23,96 pour les intérêts). La mise en paiement se fera le 19 juin 2023 et les opérations d’encaissement débuteront auprès des différentes sociétés de bourse dès le 20 juin 2023 ;
- Organisation de l’Assemblée Générale Ordinaire (AGO) de la Société Camerounaise de Palmeraies « SOCAPALM », le vendredi 23 juin 2023 à 09 heures à l'hôtel Kristal Palace de Douala ;
- Organisation de l’Assemblée Générale Ordinaire (AGO) de LA REGIONALE BANK, le samedi 24 juin 2023 à 11 heures à l’hôtel Franco de Yaoundé sis à Nlongkak. Les actionnaires absents pourront voter par correspondance sur justification de leur qualité d'actionnaire ;
- Déroulement de l'emprunt obligataire de l'État du Cameroun dénommé « ECMR 2023 TRANCHES MULTIPLES » du 13 au 30 juin 2023. Ce nouvel emprunt prévoit de lever un montant de FCFA 150 Mds. De manière inédite, il est composé de 4 tranches (A,B,C,D) de maturités : 3, 4, 6 et 8 ans, avec des taux respectifs de 5,80 %, 6,00 %, 6,75 % et 7,25 % ;
- Lancement de l'emprunt obligataire de l'État du Gabon « EOG 6,25% Net 2023-2028 » du 15 juin au 31 août 2023. Le Gabon prévoit, pour la troisième fois en 3 ans, de lever sur le marché financier d’Afrique Centrale FCFA 150 Mds rémunérés au taux annuel de 6,25% avec un différé d'un an ;
- Adoption le 23 Mai 2023 d’un nouveau Règlement Général de la Commission de Surveillance du Marché Financier de l'Afrique Centrale (COSUMAF) ;
- Synthèse des statistiques du marché monétaire en fin mai 2023 :
- Enregistrement d’une croissance annuelle moyenne de 54,48% de l’encours des titres publics de la zone CEMAC entre juin 2018 et mai 2023. Le Congo, le Gabon et le Cameroun ont représenté près de 78% de ces encours avec respectivement 32%, 25% et 21% ;
- Au niveau des titres, les OTA ont constitué l’essentiel des encours, avec une concentration au niveau des maturités comprises entre 2-3 ans (48%) et 4-5 ans (36%). Quant aux BTA, les maturités de 26 et 52 semaines ont constitué l’essentiel de l’encours avec respectivement 60% et 28% ;
- Passage du taux d’endettement sur le marché des valeurs du trésor de 1,8% en 2017 à 8,3% en mai 2023. Ceci s’explique par une forte évolution de l’encours des dettes sur la même période (FCFA 907 Mds à FCFA 5 809 Mds).
Le Mot Eco
Cotation au fixing
La cotation au fixing est une méthode utilisée pour déterminer le cours (prix) des actifs financiers tels que les actions sur un marché boursier. Ce mode de cotation permet d'effectuer des transactions boursières à des horaires précis et fixes, plutôt qu'en temps réel. Le fixing est souvent utilisé sur les marchés peu liquides, où les volumes d'échanges sont faibles. Depuis la création de la bourse sous-régionale d’Afrique Centrale (DSX, BVMAC), le mode de cotation utilisé aura été le fixing. Les séances de cotation ont lieu trois fois par semaine, notamment les lundis, mercredis et vendredis de 9 heures à 11 heures. Il convient d’indiquer que le plan de développement de la BVMAC prévoit une migration prochaine vers le mode de cotation en continu. Le processus de cotation au fixing se déroule en plusieurs étapes :
- la collecte de toutes les commandes d'achat et de vente des actifs financiers pendant la séance de négociation,
- le tri des ordres de bourse par ordre de prix et de quantité,
- la détermination du prix d'équilibre qui est le prix auquel la quantité totale de titres à acheter est égale à la quantité totale de titres à vendre,
- l'annonce du prix d'équilibre et l'exécution des ordres à ce prix.
Le fixing permet alors de déterminer la valeur d'un titre en fonction de l'offre et de la demande au cours d'une période donnée. En revanche, aucun ordre ne peut être passé en dehors des heures de fixing. En somme, sur les marchés peu liquides, la cotation au fixing permet une meilleure transparence, une réduction des coûts de transaction et une diminution du risque de volatilité.
