Le rachat d’Eneo, opérateur public et historique du secteur de l’électricité au Cameroun, est-il une bonne affaire pour l’Etat du Cameroun ? La réponse à cette question est négative si l’on tient au Fonds monétaire international (FMI) qui a publié un récent rapport sur le Cameroun. « Cette renationalisation a accru l’exposition de l’État aux fragilités financières sous-jacentes du secteur : les tarifs de l’électricité restent bien en deçà du seuil de rentabilité. Eneo opère avec un déficit de trésorerie structurel, encaissant environ 31 milliards de francs CFA par mois pour des obligations d’environ 44 milliards de francs CFA », lit-on.
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Le rapport ajoute que, les récentes évolutions dans le secteur de l'énergie soulignent le caractère prospectif des risques budgétaires liés aux entreprises publiques, en particulier depuis l'acquisition d'Eneo par l'État. Car, l'entreprise est confrontée à des difficultés de trésorerie. En effet, à la fin de l'année 2024, l'État avait accumulé des arriérés envers Eneo estimés à plus de 2,1 % du PIB (700 milliards de francs CFA), ce qui a encore affaibli la situation financière de l'entreprise. De plus, la clause « take or pay » du contrat d'achat d'électricité de Nachtigal risque d'aggraver les pressions budgétaires tant que les contraintes de transport empêcheront l'utilisation optimale de la capacité de production disponible.
Pis, relève le FMI, bien que la centrale hydroélectrique de Nachtigal (420 MW) soit entrée en service en 2024, l'augmentation attendue de l'offre effective d'électricité ne s'est pas concrétisée en raison de goulots d'étranglement persistants au niveau du transport et de la distribution.
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En novembre 2025, l’État a acquis la participation de 51 % dans Eneo précédemment détenue par le Fonds d’investissement britannique Actis, portant la part de l’État à 95 %. L’opération est évaluée à 78 milliards FCFA et clôt plus de deux années de discussions entre Yaoundé et Actis, entré au capital d’Eneo en 2014. Un comité de travail interministériel a été mis en place pour piloter la transition.
