Bvmac : 1 000 obligations de l’emprunt 2022 du Cameroun cherchent preneur

D’après le bulletin officiel de la cote du 04 septembre 2023 publié par la Bvmac, la séance de cotation du jour s’est refermée avec des offres de placement non conclues sur le compartiment des Obligations. Notamment, 1 000 titres de l’emprunt obligataire du Cameroun, dénommée « ECMR 6,25 % NET 2022-2029 », ont été placés à la vente sur le marché secondaire. En besoin de cash, les détenteurs de ces titres ont fixé à 96 % (9 600 Fcfa) le prix d’un titre, la valeur initiale étant de 10 000 Fcfa. De ce fait, l’on note une décote de 400 Fcfa par unité et une fois les titres achetés, les nouveaux acquéreurs en plus des intérêts payés annuellement percevront une petite plus-value sur le remboursement du capital de l’emprunt. Cette offre de vente intervient deux semaines après le rachat de 23 628 obligations de l’emprunt 2022 du Cameroun à hauteur de 230 millions de Fcfa. Mis en vente 2 semaines plutôt, ces titres ont fait courir les investisseurs au vu de la baisse de 400 Fcfa sur le prix unitaire de cette valeur (10 000 Fcfa).

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En effet, il est difficile de projeter la réussite de cette opération en raison de l’illiquidité des titres à laquelle fait face le marché financier commun aux 6 pays de l’Afrique centrale, ainsi que le Coup d’État au Gabon, deuxième économie de la Cemac. Sur le marché, le Gabon est le deuxième pays le plus actif avec un encours à 1 456,6 milliards de Fcfa au 30 juin 2023. Dans le même temps, le taux de souscription des SVT gabonaises aux émissions des Étatsa s'est situé à 34,43 % sur  les OTA et 27,75 % sur les BTA. Ce qui traduit assez bien le réel apport des souscripteurs sur les différents emprunts. Mais avec la nouvelle politique mise en place dans le pays, « on ne devrait (…) pas enregistrer un fort taux de souscription », prédit Eugène Cissé Kouoh Bollo, patron du gestionnaire d’actifs Attijari Securities Central Africa (Asca) Asset Management, filiale du groupe bancaire Attijariwafa.

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A en croire nos confrères de ‘’Jeune Afrique’’, l’effet de la «crise» à Libreville ne devrait pas affecter les trois valeurs du Gabon listées dans le compartiment obligataire de la Bvmac, dont l’encours est de 378 milliards de Fcfa. Et c’est sans difficulté que le pays devrait honorer l’avant-dernière échéance de son emprunt obligataire dénommé « EOG 6,25% Net 2019-2024 ». Preuve de crédibilité, le pays a honoré ses échéances de remboursement au cours de la semaine du 28 août, sur le marché des titres publics de la Beac. D’après la même source, les investisseurs ne devraient pas s’alarmer au sujet de la capacité du Gabon à faire face à ses échéances futures, en raison du compte séquestre ouvert dans les livres de la Beac qui lui permet d’honorer ses engagements.

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