Le Conseil d'administration de Canyon Resources marque son hostilité face aux conditions fixées par Africa Minerals and Metals Processing Platform (A2MP), son actionnaire majoritaire, pour la prise de contrôle total du projet de bauxite de Minim-Martap, dans la région de l'Adamaoua au Cameroun. Le 11 août 2026, l'entreprise minière a annoncé la création d'un Comité indépendant (IBC) pour évaluer et freiner l'offre publique d'achat (OPA) non sollicitée de ce consortium qui détient déjà 55,6 % du capital. D'emblée, l'IBC souligne que l'offre de 0,05 dollar australien (AUD) par action représente une décote de 42,5 % par rapport au cours de 0,087 AUD enregistré le 28 juillet 2026, veille de l'annonce. « Les administrateurs indépendants qui composent l'IBC s'engagent à veiller à ce que les intérêts de tous les actionnaires de Canyon soient protégés et que tous les actionnaires bénéficient de la pleine valeur de Minim Martap », a déclaré Rory McGoldrick, président du comité.
Cette démarche défensive intervient en réponse à l'offre déposée le 29 juillet par A2MP visant à acquérir les 44,44 % du capital restants. Pour justifier son offensive, l'offrant affirme que les flux de trésorerie attendus du projet pourraient ne pas suffire à assurer le service de la facilité syndiquée de 82 milliards de FCFA accordée par AFG Bank Cameroon, menaçant de ne fournir aucun nouveau financement en cas d'échec. Face à cette situation, l'IBC a mandaté la banque d'affaires américaine Jefferies et le cabinet juridique Thomsons pour mener une contre-évaluation exhaustive des infrastructures et des options de financement de la mine. « L'IBC mènera son évaluation de manière rigoureuse et sera guidée à tout moment par la volonté de préserver au mieux les intérêts de tous les actionnaires de Canyon», a martelé Rory McGoldrick. Dans l'attente du rapport de l'expert indépendant prévu par la réglementation boursière, le comité recommande aux actionnaires de ne prendre aucune décision.
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Sur les marchés financiers, l'impact de cette OPA a été immédiat. Le cours de l'action Canyon s'est effondré fin juillet, passant de 0,087 AUD à une zone de stagnation autour de 0,049 AUD, s'alignant sur le prix au rabais proposé par A2MP. Cette chute s'est accompagnée d'un pic de volume, avec plus de 10 millions de titres échangés à l'annonce de l'opération. En cas de succès de l'offre, qui valorise l'entreprise à 188 millions AUD (dette incluse), A2MP prévoit de retirer Canyon de la Bourse australienne. Cette manœuvre imposerait une sortie forcée en numéraire aux actionnaires minoritaires, parmi lesquels figurent le fonds d'investissement Wma Holding Fzco (7,38 %) et l'ancien directeur général Jean-Sébastien Boutet (0,62 %).
Ces désaccords entre actionnaires éclatent à l'entame de la phase opérationnelle du gisement. Depuis fin 2025, Canyon Resources planifie ses premières expéditions de minerai pour le troisième trimestre 2026, avec un objectif d'exportation d'un million de tonnes d'ici la fin de l'exercice. Au-delà des enjeux internes à l'entreprise, cette friction menace d'enliser le projet dans de nouveaux retards alors même que l'État camerounais mise sur l'augmentation des revenus du secteur minier pour compenser l'érosion de ses recettes issues des hydrocarbures. Selon les experts du secteur, ce conflit de gouvernance accroît considérablement le profil de risque de ce projet déjà confronté au déficit d'infrastructures de transport, pourtant clé pour l'économie nationale.
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