Au Cameroun, l'augmentation spectaculaire des arriérés intérieurs de plus de 90 jours s’observer depuis 2024. Selon Fitch Ratings qui vient de confirmer la « note de défaut émetteur » à long terme en devises étrangères du Cameroun à « B » avec une perspective négative, anticipe une amélioration progressive de cet indicateur quoiqu'insuffisante en 2025. De fait, si ce stock a grimpé à 536 milliards de FCFA l’année dernière (soit 1,6 % du PIB), en hausse de 374 milliards de FCFA par rapport à 2023, l'agence table sur un léger rebond du stock en fin d'année, s'établissant à 400 milliards FCFA (soit 1,1 % du PIB) à la fin 2025.
Cette prévision modérément optimiste suggère que la capacité du gouvernement à maintenir l'apurement de dette de l'État envers ses fournisseurs et prestataires locaux reste limitée. Car, après une chute des arriérés à 388 milliards FCFA en juin 2025, reflétant l'impact des mesures d'apurement et potentiellement une meilleure gestion de trésorerie à court terme, l’on va assister à nouveau en fn d’exercice en cours, à une explosion des arriérés.
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Une détérioration principalement attribuée aux pressions sur les liquidités de l'État et à une gestion des finances publiques mise à l’index par une mauvaise gestion des liquidités, des retards de paiement de la dette extérieure et l’accumulation d’arriérés intérieurs. « Il est d'autant plus préoccupant que cette accumulation survient malgré le recours par le gouvernement à deux prêts commerciaux extérieurs destinés justement à apurer intégralement ces dettes. Ce décalage met en lumière la difficulté structurelle à maîtriser le flux des dépenses et des engagements », note l’agence.
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Bien que des améliorations aient été notées tout au long de l’exercice dans le cadre des pressions sur la trésorerie, la persistance de certaines faiblesses structurelles douche l’enthousiasme de l’agence. Fitch estime que la réduction des arriérés ne sera que légère sur le long terme car, anticipe l’agence, le stock devrait à peine diminuer pour atteindre 0,9 % du PIB d'ici 2027.
Une projection de stagnation liée à deux facteurs majeurs pointés par Fitch : la faiblesse de la gestion des finances publiques caractérisées par des lacunes dans la planification budgétaire, le contrôle des engagements et la gestion de la trésorerie. Ensuite, les contraintes de trésorerie structurelles de l'État qui rendent difficile l'alignement des décaissements sur les engagements pris, perpétuant ainsi le cycle des arriérés.
Pour Fitch Ratings, si les efforts ponctuels d'apurement permettent une réduction temporaire du stock des arriérés de l’Etat du Cameroun, des réformes structurelles profondes et durables sont nécessaires dans la gestion budgétaire. Dans le cas contraire, le problème des arriérés intérieurs restera une faiblesse chronique et un risque pour la note de crédit souveraine.
