Dans sa dernière évaluation de la solvabilité du Cameroun, Fitch Ratings a décidé de reconduire la note « B » sur les emprunts en devises étrangères du Cameroun. L’agence américaine de notation a également maintenu une perspective négative, ce qui traduit une forte probabilité de révision à la baisse de la notation à court ou moyen terme.
Pour justifier sa décision, l’agence a principalement pointé le risque politique. La réélection de Paul Biya pour un nouveau mandat à l’issue du scrutin présidentiel d’octobre 2025, constitue selon Fitch un point d'incertitude majeur. « La transition politique comporte des risques importants, compte tenu de l’absence de plan de succession, des divisions et des rivalités politiques au sein du parti au pouvoir ; une instabilité accrue dans les régions anglophones et de nouvelles incursions de groupes insurgés islamistes dans l’Extrême-Nord ».
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Sur le plan budgétaire, Fitch reconnaît des signes d’amélioration, notamment la baisse du recours aux « chapitres communs », une réduction des arriérés intérieurs et un taux d’endettement qui devrait tomber en dessous des 40% d’ici 2027. Mais elle constate également que les retards de paiement demeurent récurrents et que les « interventions directes » de la SNH continuent de peser sur la transparence des comptes publics. Il s’agit ici des s’agit des dépenses non budgétisés (de sécurité et de souveraineté) que la SNH assure pour le compte de l’État camerounais, à la demande de la présidence de la République. « Les autorités se sont engagées à mettre fin au recours aux chapitres communs et aux interventions directes de SNH à compter de 2026, mais nous estimons que la mise en œuvre de cet engagement sera complexe », estime Fitch.
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Côté croissance, l’agence prévoit une accélération du PIB à 3,9 % en 2025 puis 4,1 % en 2026, portée par l'agriculture, les chantiers d’infrastructures et l’entrée en service progressive de nouvelles capacités énergétiques. Une dynamique positive, mais inférieure à la médiane des pays notés « B » par l’agence.
