La Nigerian Exchange Group (NGX) a réuni à Lagos les dirigeants de cinq grandes bourses africaines pour avancer sur la cotation transfrontalière de la raffinerie Dangote, en amont d’une IPO prévue entre juin et juillet 2026. La bouse sud-africaine (Johannesburg Stock Exchange, JSE), la Bourse Régionale des Valeurs Mobilières (BRVM), la Ghana Stock Exchange, Nairobi Securities Exchange et l’Ethiopian Securities Exchange ont participé aux discussions, aux côtés de la Securities and Exchange Commission du Nigeria et de l’homme d’affaires Aliko Dangote. L’objectif est de céder 5 à 10 % de la raffinerie, valorisée à près de 50 milliards $, ce qui en ferait la plus grande introduction en bourse de l’histoire africaine.
Une structure financière innovante
Selon les informations du groupe Dangote, l’offre inclura un mécanisme inédit : les investisseurs achèteront les actions en naira mais percevront leurs dividendes en dollars, grâce aux revenus d’exportation estimés à 6,4 milliards $ par an. Le prospectus doit être soumis en avril 2026, suivi d’un roadshow et de la mise en ligne d’une plateforme d’abonnement électronique en mai. Avec une capacité actuelle de 650 000 barils par jour, la raffinerie de Dangote est la plus grande installation à train unique au monde et représente une pièce maîtresse dans la stratégie énergétique nigériane, avec un objectif de 1,4 million de barils d’ici trois ans.
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Pour soutenir cette croissance, Dangote a annoncé l’investissement de 400 millions $ dans un accord avec la société chinoise Xuzhou Construction Machinery (XCMG), portant sur l’acquisition de nouvelles machines lourdes. Cette expansion permettra de doubler la capacité de production de la raffinerie et d’accroître la production de polypropylène de 900 000 à 2,4 millions de tonnes par an, tandis que la production d’urée triplerait pour atteindre 9 millions de tonnes annuelles. La production d’alkylbenzène linéaire, matière première des détergents, est projetée à 400 000 tonnes par an, faisant de Dangote le premier fournisseur africain. La raffinerie passera également aux normes environnementales Euro VI, répondant aux standards internationaux les plus stricts.
Impact sur les marchés et la région
La cotation de la raffinerie de Dangote pourrait remodeler la NGX Group et renforcer l’intégration des marchés de capitaux africains. Pour structurer cette opération, le groupe Dangote a mandaté Stanbic IBTC Capital, Vetiva Capital Management et FirstCap. Stanbic IBTC sera chargé de coordonner le placement international et de gérer les relations avec les investisseurs étrangers, tandis que Vetiva apportera son expertise du marché local et de la distribution auprès des investisseurs particuliers. FirstCap se concentrera sur le placement auprès des investisseurs institutionnels nigérians, en particulier les fonds de pension. Cette approche tripartite permet d’optimiser le succès de l’IPO en combinant portée internationale et maîtrise du marché local, tout en élargissant l’accès aux capitaux à différents profils d’investisseurs.
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