Les 26 sociétés de bourse (SDB) en activité sur le marché financier de la CEMAC (Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale) ont enregistré 190,523 millions de titres (actions et obligations) au 31 décembre 2024, selon les données officielles du dépositaire central (BEAC) consultées par EcoMatin. En hausse de 16 % par rapport à 2023, le volume de titres a mécaniquement tiré vers le haut la valeur du portefeuille, qui s’est établi à 1 734,7 milliards FCFA, soit une progression de 11 % sur un an glissant.
Cette performance reste modeste comparée à celle de 2023, au cours de laquelle l’encours du portefeuille des SDB avait bondi de 65 %. L’année 2024 a, en effet, été morose sur le marché régional, en raison d’un taux d’inflation élevé ayant entraîné un durcissement des conditions d’emprunt. Résultat : seuls deux émetteurs souverains (BDEAC et Gabon) ont réalisé des émissions sur la place CEMAC, renflouant ainsi les comptes d’instruments financiers.
ESS Bourse, taille patron !
Selon les intermédiaires, ESS Bourse a confirmé sa position dominante sur le marché communautaire avec un portefeuille de 40,76 millions de titres, équivalant à 422,364 milliards FCFA, soit une part de marché de 24,35 %. La société, fondée et dirigée par le Camerounais Christian Din Dika, affiche une progression de 49,5 %, la meilleure de la période sous revue. Elle est suivie par BGFI Bourse (10,87 % pour 188,5 milliards FCFA) et Société Générale Capital Securities (9,6 %). Afriland Bourse (8,57 %) et ASCA (8,04 %) complètent le top 5 en termes de volume de portefeuille. ESS Bourse est ainsi la seule société de bourse indépendante du top 5, les autres étant des filiales de grands groupes bancaires qui bénéficient de l’apport de leurs maisons mères.
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Cette montée en puissance traduit la confiance des émetteurs (pour leurs levées de fonds) et des investisseurs (pour mobiliser des capitaux). Agréée en 2020 sur le marché financier régional de la CEMAC, ESS Bourse compte à son actif plusieurs mandats d’émission de titres par appel public à l’épargne, notamment pour les États du Congo et du Gabon. Sur la majorité des opérations, elle intervient soit comme arrangeur chef de file ou co-arrangeur, soit comme placeur, soit comme preneur ferme.
Au niveau du marché primaire, la société a, en 2024, structuré aux côtés de CBC Bourse une levée de fonds de 169 milliards FCFA (sur un objectif initial de 150 milliards) pour le compte de l’État gabonais. En 2025, le Gabon a réitéré sa confiance à ESS Bourse avec son emprunt « EOG 2025 à tranches multiples » visant à mobiliser 85 milliards FCFA. La société a par ailleurs décroché le contrat d’introduction en bourse d’Aéroports du Cameroun, précédé d’une offre publique de vente d’actions.
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Le rapport consulté par EcoMatin ne détaille ni la structure du portefeuille, ni le volume des transactions. Or, cette dernière donnée aurait permis de mesurer la participation des différents acteurs au marché secondaire. Il serait également pertinent de savoir auprès de qui les sociétés de bourse lèvent leurs fonds. En 2023, les banques étaient les plus exposées sur le marché par rapport aux autres investisseurs, ce qui suggère que les SDB ne font pas assez d’efforts en termes de mobilisation de l’épargne auprès du grand public.
