En 2025, la Compagnie camerounaise de l’aluminium (Alucam) est officiellement sortie du rouge après trois exercices consécutifs de lourdes pertes. Selon les états financiers consultés par EcoMatin, l’entreprise publique a dégagé un bénéfice net de 279,3 millions FCFA, contre des pertes de 23,8 milliards FCFA en 2024, 23,6 milliards FCFA en 2023 et 7,96 milliards FCFA en 2022.
Un retour aux bénéfices largement soutenu par l’État
Le principal facteur de ce redressement est lié au règlement d’une partie de la dette d’électricité accumulée par Alucam auprès d’Eneo. L’entreprise d’aluminium devait plus de 20 milliards FCFA à son fournisseur d’électricité pour des consommations impayées entre 2023 et 2024. Pour éviter une aggravation de la situation financière de l’entreprise, l’État a repris une partie des dettes de l’entreprise (20 milliards ) dans le cadre d’un protocole signé en avril 2025.
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Concrètement, cet argent a permis d’effacer une grande partie de la dette d’Alucam envers Eneo. Les comptes montrent ainsi qu’Alucam a enregistré environ 16 milliards FCFA de produits exceptionnels liés à cette opération. L’entreprise a également bénéficié de plusieurs régularisations comptables, notamment la reprise de provisions sur certains travaux industriels et l’apurement d’anciennes créances. Au total, plus de 22 milliards FCFA d’éléments exceptionnels ont amélioré les résultats de l’exercice. Les comptes montrent toutefois une amélioration de certains indicateurs de gestion. Les dépenses de fonctionnement ont diminué. Les achats de matières premières ont reculé à 48,7 milliards FCFA contre 52,1 milliards un an plus tôt. Les frais liés aux prestations extérieures ont également fortement baissé, passant de 7,6 milliards à 5,9 milliards FCFA. Les charges de personnel ont légèrement diminué.
Grâce à cette réduction des coûts, Alucam a réussi à retrouver un résultat positif sur ses activités courantes. L’entreprise a ainsi dégagé un excédent brut d’exploitation de 14,3 milliards FCFA, contre une perte de 9,4 milliards FCFA en 2024. Cela signifie que l’activité industrielle recommence progressivement à générer des ressources avant le paiement des intérêts de dettes et certaines charges comptables.
Une activité encore fragilisée
Cette amélioration intervient pourtant dans un contexte de baisse de l’activité commerciale. Le chiffre d’affaires d’Alucam a chuté de 15 %, passant de 94,4 milliards FCFA en 2024 à 79,9 milliards FCFA en 2025. Les ventes à l’international ont particulièrement reculé, avec une baisse de 34 % hors zone CEMAC. Cette contreperformance montre qu’Alucam continue de fonctionner en dessous de ses capacités normales depuis le grave incident électrique survenu en 2020, qui avait endommagé plusieurs installations de production dans son usine d’Edéa.
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Malgré le retour aux bénéfices, la situation financière de l’entreprise reste fragile. Les fonds propres demeurent fortement négatifs à plus de 51 milliards FCFA, ce qui signifie qu’Alucam continue d’accumuler davantage de dettes que de ressources propres. Les charges financières restent également élevées à plus de 4 milliards FCFA. Les comptes révèlent surtout que l’industriel dépend encore largement du soutien financier de l’État pour maintenir ses activités et stabiliser progressivement sa situation.
