La République centrafricaine n’est finalement parvenue à racheter que 2,48 milliards FCFA sur les 10 milliards d’obligations qu’elle voulait retirer du marché avant leurs échéances prévues en novembre et décembre 2026. Selon les résultats de l’opération menée le 14 septembre sur le marché des titres publics de la CEMAC, Bangui a parallèlement mobilisé 12,71 milliards FCFA sur les 27,5 milliards qu’il recherchait à travers trois émissions d’Obligations du Trésor assimilables (OTA).
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Cinq jours plus tôt, le Trésor avait proposé aux investisseurs de lui revendre 8,8 milliards FCFA d’une OTA arrivant à échéance le 29 novembre et 1,2 milliard d’une seconde remboursable le 4 décembre. L’objectif était de retirer jusqu’à 10 milliards de FCFA de dette arrivant à maturité dans moins de trois mois. Au terme de l’opération, seuls 1,3 milliard FCFA ont été rachetés sur la première ligne. La seconde a en revanche presque entièrement été reprise, à hauteur de 1,18 milliard sur 1,2 milliard. Au total, le Trésor n’a donc réussi à retirer que 24,8 % des 10 milliards FCFA ciblés. Un peu plus de 7,5 milliards restent ainsi à rembourser aux échéances initialement prévues de novembre et décembre.
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La levée destinée à accompagner ce reprofilage a elle aussi rencontré une demande limitée. Sur la nouvelle OTA à deux ans rémunérée à 6,25 %, Bangui recherchait 10 milliards de FCFA mais n’a reçu que 4,51 milliards de souscriptions, soit un taux de couverture de 45,1 %. Trois seulement des dix Spécialistes en valeurs du Trésor (SVT) sollicités ont participé. Le Trésor a retenu l’intégralité des offres. Sur l’OTA à 6,5 % arrivant à échéance en février 2028, les investisseurs ont proposé 8,54 milliards de FCFA sur les 10 milliards recherchés. Bangui en a finalement retenu 8,20 milliards. La troisième ligne a en revanche été totalement boudée. Aucune souscription n’a été enregistrée sur l’OTA à 6,5 % arrivant à échéance en août 2029, sur laquelle le Trésor espérait mobiliser jusqu’à 7,5 milliards.
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Ce faible engouement des investisseurs pour la dette publique est perceptible sur la majorité des États. Le Congo par exemple n’est parvenu à mobiliser que 19,09 milliards de FCFA sur les 35 milliards qu’il recherchait et ce malgré des rendements qui ont dépassé les 11%. recherchés, malgré des rendements élevés. En RCA, cette difficulté intervient alors que l’encours des titres publics a déjà progressé de 39 % sur un an, à 462,34 milliards de FCFA à fin juillet 2026, dans un marché de plus en plus sollicité par les Trésors de la CEMAC.
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