En 2025, la Compagnie minière de l'Ogooué (Comilog) a réduit les dividendes versés à son actionnaire majoritaire. Selon les comptes sociaux d'Eramet, la filiale gabonaise a reversé 32 millions d'euros à sa maison mère, soit plus de deux fois moins que les 81,44 millions d'euros de 2024. Pour comprendre ce recul, il faut regarder la structure de l'actionnariat. Eramet détient 63,49 % de Comilog, à travers une double participation : directement (23 %) et via sa société Eramet Holding Manganèse (EHM), qui détient 40,49 % du capital. Le groupe perçoit habituellement deux flux de dividendes distincts, mais un seul a été versé cette année. Sa part directe lui a rapporté 31,86 millions d'euros, contre 22,40 millions en 2024. EHM, en revanche, n'a perçu aucun dividende de sa filiale gabonaise en 2025, alors qu'elle en est le premier actionnaire.
Le rapport ne détaille pas les raisons de cette chute des dividendes, mais les comptes consolidés du groupe révèlent une nette détérioration des indicateurs financiers de la filiale. En 2025, le chiffre d'affaires de Comilog a reculé de 12,97 %, à 889,41 millions d'euros (583,4 milliards FCFA), contre 1 022 millions en 2024, et ce malgré une hausse de 4 % de la production de minerai de manganèse, qui a atteint 7,1 millions de tonnes. Le bénéfice net s'est contracté de 44,18 %, à 32,96 millions d'euros.
Lire aussi :Gabon : Eramet promet de transformer 700 000 tonnes de manganèse par an d’ici 2031
Ces résultats s'inscrivent dans un marché du manganèse orienté à la baisse depuis 2024, sous l'effet du ralentissement de la production d'acier en Chine et de la baisse des cours du minerai. À cette conjoncture internationale s'ajoutent des difficultés internes, logistiques et sociales (accidents ferroviaires, grèves), ainsi qu'une hausse du coût du fret maritime. Paradoxalement, l'État gabonais, qui détient 28 % du capital de Comilog via la Société équatoriale des mines (SEM) et la Caisse des dépôts, sort gagnant de cette période : ses dividendes ont progressé à 44,1 millions d'euros en 2025, contre 31 millions un an plus tôt. Le Trésor public a ainsi perçu des recettes sur chacun des cinq derniers exercices.
Du côté d'Eramet, l'absence de dividendes de Comilog pour sa holding a obligé le groupe à compter sur d'autres filiales, notamment Eramet Marietta, aux États-Unis, qui a versé 72,73 millions d'euros pour soutenir la trésorerie de la maison mère, Eramet SA. C'est la première fois en cinq ans que la holding Eramet Holding Manganèse clôture un exercice sans le moindre dividende, après avoir encaissé de 6,6 millions d'euros en 2021 à un record de 87,4 millions en 2023. Cette absence de versements, qui touche aussi d'autres entités du groupe comme Enercal et ACT, n'entrave toutefois pas les projets de développement local. Conformément à un engagement pris en juillet, Eramet prépare une montée en puissance de la transformation de ses ressources au Gabon, avec un objectif de 700 000 tonnes d'ici 2031.
Lire aussi :Gabon : Eramet coopte Murielle Minkoué Mézui au sein de son conseil d’administration
