Le pétrolier britannique Tullow Oil Plc est en pourparlers avec ses détenteurs d’obligations afin de refinancer une obligation de 1,3 milliard de dollars qui arrive à échéance en mai 2026. L’annonce intervient quelques semaines après la cession définitive de ses actifs gabonais à la compagnie nationale GOC pour 307 millions de dollars. « Nous progressons dans nos projets de refinancement et de simplification de la structure du capital », a confirmé un porte-parole de la société, cité par Bloomberg.
Afin de rassurer ses créanciers dans un contexte de performance en difficulté et après l'annulation de sa fusion avec Kosmos Energy, l'entreprise a engagé plusieurs mesures pour alléger son bilan. Ces actions incluent la vente de ses gisements kenyans pour environ 80 millions de dollars, la cession de ses actifs gabonais, et l'abandon de projets jugés trop risqués, notamment en Côte d'Ivoire. « Les discussions, qui ont porté à la fois sur les performances en difficulté de l’entreprise et sur ses options de refinancement, ont vu certains détenteurs d’obligations travailler avec le cabinet d’avocats Weil, Gotshal & Manges LLP avant des discussions plus formelles et d’éventuelles modifications de la dette », précise le media.
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Si ces ventes d'actifs devraient générer près de 400 millions de dollars de liquidités, elles risquent également de fragiliser la production de Tullow. La société a d’ailleurs averti que sa production annuelle pourrait reculer fortement, une perspective qui a fait plonger son action à son plus bas niveau depuis 2020. De plus, les agences de notation Moody’s et S&P ont récemment abaissé la note de crédit du groupe, mettant en évidence les risques de refinancement, la dette obligataire de Tullow se négociant aujourd'hui autour de 85 cents pour un dollar selon Bloomberg.
Il faut noter que les résultats du premier semestre 2025 de Tullow Oil reflètent ses difficultés, avec une production de pétrole et de gaz en participation directe du groupe s'élevant à 50,0 milliers de barils équivalents pétrole par jour (kbepj), en baisse par rapport aux 63,7 kbepj du premier semestre 2024. Le chiffre d’affaires a également chuté, passant de 759 millions de dollars au premier semestre 2024 à 524 millions de dollars au premier semestre 2025, entraînant une perte après impôts de 61 millions de dollars, contre un bénéfice de 196 millions de dollars un an plus tôt.
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Rappelons que le groupe, présent en Afrique depuis les années 1990, avait déjà traversé plusieurs phases de restructuration. En 2020, il avait dû réduire drastiquement ses ambitions après un échec au Kenya et un endettement jugé insoutenable. Plus récemment, l’abandon de son projet de fusion avec Kosmos Energy a contraint la société à revoir sa stratégie et à se recentrer sur ses projets les plus rentables. Avec désormais 1,3 milliard de dollars de dette brute à date, Tullow tente désormais de regagner la confiance des investisseurs et de garantir sa viabilité à long terme.
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