L’agence de notation Fitch Ratings a dégradé, le 4 juin 2025, la note sur les emprunts à long terme et en devises étrangères de la Banque africaine d’import-export (Afreximbank) de « BBB » à « BBB- », assortie de perspectives négatives. « La dégradation des notes d'Afreximbank reflète la révision à la baisse de notre évaluation de la solvabilité, reflétant principalement des risques de crédit élevés et des politiques de gestion des risques faibles », a indiqué l’agence de notation américaine dans son communiqué.
En clair, Fitch estime désormais que la banque est un peu moins solide financièrement qu’avant. Cela s’explique principalement par une augmentation des prêts qui ne sont plus remboursés normalement (appelés créances douteuses), lesquels ont dépassé le seuil de 6 %, considéré comme un niveau de risque élevé. De plus, l’agence juge que la manière dont la banque gère ses risques est devenue moins rigoureuse et moins transparente qu’auparavant. Cela est lié notamment au renforcement de son exposition sur des États comme le Ghana (2,4 % des prêts), le Soudan du Sud (2,1 %) et la Zambie (0,2 %), que Fitch considère comme risqués.
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Une dégradation de la note de crédit peut entraîner une hausse du coût de financement pour un émetteur, ce qui réduit sa capacité à prêter et à offrir des conditions avantageuses à ses emprunteurs. Dans le cas d’Afreximbank, cette baisse de confiance s’est traduite sur le marché : ses obligations libellées en dollars, échéance 2031, ont chuté de 0,8 centime pour atteindre 86,5 cents par dollar, leur niveau le plus bas depuis la mi-janvier, selon les données de Tradeweb.
L’agence Fitch, qui a attribué une perspective négative à la banque, estime qu’Afreximbank pourrait être affectée si une partie de sa dette auprès des États souverains venait à être incluse dans des restructurations. Cela, selon l’agence, « pourrait affaiblir notre évaluation de l’importance de la mission politique de la banque et accroître les risques liés à sa stratégie ».
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Malgré ces préoccupations, Fitch reconnaît plusieurs points forts dans le profil d’Afreximbank. La banque bénéficie d’une capitalisation robuste, avec un ratio fonds propres/actifs de 19 % et une génération interne de capital qualifiée d’« excellente ». Son portefeuille est également fortement garanti : 84 % des prêts sont couverts, incluant des garanties en numéraire et des assurances crédit notées jusqu’à « AA ». En matière de liquidité, la banque affiche un profil solide, avec 50 % de ses actifs de trésorerie notés « AA- » ou plus, et un accès soutenu aux marchés et aux lignes de crédit.
Pour redresser sa note, Fitch recommande à Afreximbank d’améliorer la transparence de ses rapports sur les prêts, de réduire son exposition aux États à haut risque et de renforcer sa gouvernance en matière de gestion du risque. Une baisse durable du taux de prêts non performants sous le seuil de 6 %, accompagnée d’une diversification géographique de ses prêts, pourrait également stabiliser les perspectives.
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Afreximbank n’a pas réagi immédiatement à cette annonce. L’institution, dont les actionnaires sont à la fois des États africains et des investisseurs privés, joue pourtant un rôle crucial dans le financement des économies du continent, notamment lorsque les pays africains n’ont plus accès aux marchés obligataires internationaux ou que l’aide publique au développement diminue.
