La Commission de surveillance du marché financier de l’Afrique centrale (COSUMAF) vient de franchir une nouvelle étape dans la structuration du marché financier régional. Réunie en session ordinaire le 7 août 2026, l’institution a accordé deux agréments à Geneva Investment Corporation, dont l'une lui permettant d'exercer en qualité d’agence de notation sur le marché financier de l’Afrique centrale.
Cette autorisation, signée à Libreville par Jacqueline Adiaba, fait de Geneva Investment Corporation la première agence de notation financière agréée dans l’espace CEMAC, donnant ainsi une traduction concrète au dispositif réglementaire adopté par la Cosumaf, notamment le règlement n°01/22/CEMAC/UMAC/CM/COSUMAF du 21 juillet 2022, pour encadrer cette activité. L’agrément octroyé couvre les activités de notation portant sur les catégories d’entités, d’émetteurs et d’instruments financiers correspondant aux méthodologies communiquées à la COSUMAF. Toute nouvelle méthodologie ou modification substantielle devra par ailleurs être transmise au régulateur avant sa mise en œuvre, conformément à la réglementation en vigueur.
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Le second agrément est attribué à Serge Mathieu Kombou, administrateur directeur général de la société. Préalable pour exercer pleinement ses fonctions de dirigeant de l'agence de notation Geneva, cet agrément d’exercice permet à cet expert financier d’opérer en toute légalité sur le marché d’Afrique centrale.
Professionnel du domaine des assurances, Serge Mathieu Kombou est doué d’une quinzaine d’années d’expérience dans les fonctions administratives et financières. Il a fait l’essentiel de son parcours professionnel au sein d’Activa Assurance, Nsia Assurance et Zenithe Insurance et tout récemment Afri Life Insurance où il a exercé le poste de directeur financé près d'un an avant de rejoindre Geneva Investment.
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Le conseil d’administration de Geneva Investment est présidé par Mabondzo Lucien Wilfried Guennolé, ancien cadre d’Heli-Union Gabon, où il a effectué l’essentiel de sa carrière occupant successivement les fonctions de responsable financier, directeur administratif et financier, puis directeur général adjoint chargé notamment du pilotage financier et de la trésorerie.
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Notation en monnaie locale
L’arrivée de ce premier acteur agréé permet surtout à la CEMAC de combler un retard sur la notation en monnaie locale. Contrairement à l’Afrique centrale, l’UEMOA dispose déjà d’acteurs régionaux comme Bloomfield Investment Corporation et West Africa Rating Agency (WARA). La notation en monnaie locale permet notamment d’apprécier le risque de crédit d’un émetteur indépendamment de sa capacité à mobiliser des devises étrangères. Elle peut ainsi être particulièrement utile aux entreprises, banques et autres émetteurs sollicitant le marché régional.
Pour les États, son utilité est toutefois à relativiser. Les investisseurs opérant sur le marché des titres publics de la CEMAC disposent déjà de plusieurs références produites dans le cadre du dispositif de la BEAC (résultats des adjudications, taux de rendement, données du marché secondaire et courbes de rendement).
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L’enjeu est davantage celui d’une expertise régionale capable de mieux intégrer les spécificités des économies de la CEMAC quant on sait qu’en Afrique, un sentiment ancien et largement répandu considère en effet que les méthodologies des trois grandes agences internationales (Fitch Ratings, Moody’s et S&P Global Ratings) ne tiennent pas toujours suffisamment compte des réalités régionales et peuvent conduire à des appréciations jugées pénalisantes. Les agences défendent, à l’inverse, des méthodologies standardisées destinées à garantir comparabilité et discipline de marché. Un débat qui entretient depuis longtemps un véritable « dialogue de sourds ».
