Tullow Oil, compagnie pétrolière cotée à Londres, révèle dans son rapport d’activité 2025 publié le 28 avril avoir scellé un accord stratégique avec Perenco afin de simplifier et réévaluer son portefeuille d’actifs au Gabon avant sa sortie totale du pays. L’entreprise précise qu’il s’agit d’un échange d’actifs visant une « meilleure harmonisation entre les partenaires et la rationalisation de processus tels que la budgétisation, la gestion des coûts et l’allocation du capital ».
Cet accord a permis au groupe britannique de dégager un profit comptable immédiat et d’augmenter la valeur de ses actifs avant de céder l’intégralité de ses parts à la compagnie publique Gabon Oil Company (GOC) en juillet dernier, pour 307 millions de dollars (184,2 milliards de FCFA). Selon le document consulté, cette opération a généré un gain de réévaluation de 38,9 millions de dollars (23,3 milliards de FCFA) dans les comptes de Tullow, sans qu’aucun baril supplémentaire n’ait été extrait.
Lire aussi : Tullow Oil mise sur ses actionnaires pour refinancer une dette de 1,3 milliard $
Cette optimisation repose sur un échange de participations dans plusieurs actifs pétroliers, bien que le rapport ne précise pas les licences concernées par ce troc avec Perenco Oil and Gas Gabon, filiale du groupe franco-britannique. Sur le plan technique, l’opération a été traitée selon les normes comptables internationales IFRS 3 et IFRS 11, qui imposent de réévaluer les actifs échangés à leur « juste valeur » marchande plutôt qu’à leur coût d’origine. Cette méthode a permis d’enregistrer une plus-value de 38,9 millions de dollars (23,3 milliards de FCFA) et de constater un écart d’acquisition de 44,9 millions de dollars (26,9 milliards de FCFA), renforçant la valorisation de la filiale gabonaise avant sa cession.
Concrètement, Perenco a contribué à un montage financier favorable à Tullow. Grâce à cette opération, le groupe a affiché un gain net sur cession de 165,3 millions de dollars (99,1 milliards de FCFA) en 2025. Le rapport mentionne également une clause selon laquelle l’impôt sur les plus-values lié à la vente, soit 51,7 millions de dollars (31 milliards de FCFA), a été intégralement acquitté par l’acquéreur public, la Gabon Oil Company, en lieu et place de Tullow. Ce transfert de charge fiscale, combiné au produit de la vente, a permis de ramener la dette nette du groupe à 1,35 milliard de dollars (811,8 milliards de FCFA). Le ratio d’endettement est ainsi passé de 1,4 à 2,3 fois du Résultat avant intérêts, impôts, dépréciations, amortissements et frais d'exploration (EBITDAX).
Rappelons que le Gabon représentait pour Tullow une production d’environ 10 000 barils par jour et des réserves estimées à 36 millions de barils. En se retirant pour se recentrer sur le Ghana, le groupe devient dépendant de la performance d’un nombre limité d’actifs, notamment les champs Jubilee et TEN, ainsi que de ses perspectives en Côte d’Ivoire. Le rapport indique que cette opération s’inscrit dans un contexte de refinancement conclu en avril 2026 avec le négociant suisse Glencore, alors que l’entreprise doit maintenir ses niveaux de production pour honorer ses engagements financiers à horizon 2028.
Lire aussi : Pétrole : Tullow Oil s’effondre en Bourse après la vente de ses actifs au Gabon
