Le collectif budgétaire de juin 2025 déposé au Parlement camerounais dans sa session en cours, révèle des ajustements et des revalorisations dans le financement du déficit budgétaire de l’État du Cameroun. Ainsi, dans le projet de loi des finances rectificative en examen à l’Assemblée nationale et au Sénat, l’État prévoit un ajustement du financement des dépenses d’investissement sur ressources extérieures, en les ramenant de 840 milliards de FCFA à 775 milliards de FCFA, soit une baisse de 65 milliards de FCFA.
Dans la même veine, le gouvernement camerounais réduit son exposition aux conditions défavorables du crédit sur le marché domestique des titres publics en revoyant ses prétentions de mobilisation des ressources à la baisse. Elles passent de 380 milliards de FCFA à 350 milliards de FCFA, représentant une baisse de 30 milliards de FCFA suivant la loi de finance initiale.
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Nouveaux emprunts
Pour combler ce gap cumulé de 95 milliards de FCFA, les pouvoirs publics prévoient une augmentation du financement bancaire de 220,6 milliards de FCFA à 440,1 milliards de FCFA, soit une hausse de plus de 219 milliards de FCFA. Une hausse qui procède de la programmation d’un prêt direct de 250 milliards de FCFA auprès des banques locales, avec une garantie d'Afreximbank. À noter que cette opération vient d’être bouclée avec succès.
Les autorités prévoient également de mobiliser un nouvel emprunt extérieur de 330 milliards de FCFA. Une rubrique qui n’était pas inscrite dans la loi de finances initiale et qui constitue le plus gros montant à lever pour financer le déficit budgétaire cette année.
Appuis budgétaires
L’État compte aussi sur les partenaires multilatéraux, notamment le FMI et la Banque Mondiale. Avec ces deux institutions, l’État verra enfin le décaissement de l’appui budgétaire de 45 milliards de FCFA du FMI, différé en décembre 2024, et l’augmentation de celui de la Banque Mondiale de 04 milliards de FCFA. Budgétisés à hauteur de 165 milliards dans la loi de finances initiale, ces appuis budgétaires passent à 214 milliards de FCFA dans le collectif budgétaire de juin 2025.
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Le programme conclu avec le FMI, adossé à la Facilité de résilience et de durabilité, permet au Cameroun de revaloriser ses objectifs. Sur 189,4 milliards de FCFA attendus initialement du financement exceptionnel des bailleurs, ce sont 217,4 milliards de FCFA qui seront décaissés par le FMI. Soit une augmentation de 28 milliards de FCFA qui correspond au report de la deuxième moitié du décaissement des appuis budgétaires attendus dans le cadre de ce programme.
Baisse des recettes budgétaires
Ce collectif budgétaire intervient dans un contexte marqué par un manque à gagner des recettes budgétaires de 326 milliards FCFA au 1er trimestre 2025. De fait, au 31 mars 2025, le Cameroun n’a mobilisé que 1 507 milliards FCFA de recettes budgétaires, contre 1 834 milliards FCFA attendus, renseigne le Document de programmation économique et budgétaire à moyen terme 2026-2028. Une contre-performance qui s’explique par une sous-réalisation à la fois des recettes internes constituées de recettes fiscalo-douanières, pétrolières et hors-pétrole. Elles affichent 1186 milliards de FCFA contre 1386 milliards de FCFA attendus à fin mars. Soit 200 milliards de gap. Quant aux ressources extérieures où l’on retrouve les emprunts et les dons, sur des projections de 448 milliards de FCFA, seuls 321 milliards FCFA ont pu être mobilisés.
Le déficit budgétaire du Cameroun est une source de préoccupation pour le FMI. L’on se souvient que le chef de mission de l’institution au Cameroun, Cemile Sancak, lors de la dernière revue des deux programmes en cours avec le gouvernement, s’inquiétait déjà du fait qu’il reparte à la hausse l’année dernière, en raison des « pressions budgétaires exercées sur l’exécution du budget 2024 ». Pourtant, dans le cadre budgétaire à moyen terme 2024-2026, la direction générale du Budget du ministère des Finances, avait pondéré le déficit budgétaire du Cameroun à 0,4% du PIB en 2024 contre 0,8% en 2023, garantissant ainsi le respect des cibles quantitatives fixées dans le cadre du Programme économique et financier du gouvernement conclu avec le FMI. Mais contre toute attente, ce critère quantitatif semble reparti à la hausse.
