L’agence américaine de notation, Fitch Ratings a maintenu à CCC+ la note sur les emprunts en devises et à long terme du Congo, tout en retirant le pays de sa liste de surveillance, selon un communiqué publié le 20 février dernier. Cette décision reflète la "faiblesse persistante" des finances publiques du pays, caractérisée par un niveau élevé d’endettement (environ 87 % du PIB en 2025), une forte dépendance aux revenus pétroliers et des arriérés de paiement importants, estimés à environ 13 % du PIB à fin 2025. Fitch a également attribué une note de recouvrement « RR4 » à la dette du pays, ce qui signifie que les créanciers ne pourraient récupérer qu’entre 30 et 50% de leur argent en cas de défaut de paiement.
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L’agence a toutefois relevé une réduction des risques de refinancement à court terme, après la levée de 930 millions de dollars via des euro-obligations fin 2025, et 700 millions USD au mois de février 2026. Ces fonds ont permis au gouvernement de refinancer une partie de sa dette régionale arrivant à échéance. Un programme avec le fonds monétaire international pourrait également permettre d’alléger la pression sur les finances publiques congolaises. « Fitch estime probable qu'un programme du FMI soit demandé après les élections de mars 2026, les fonds devant être débloqués en 2026 ou 2027 ».
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Fitch prévoit une accélération de la croissance économique à moyen terme, soutenue par l’expansion du secteur pétrolier et le développement du gaz naturel liquéfié, avec le démarrage attendu de nouveaux projets en 2026. Le Congo reste confronté à des besoins de financement importants, estimés à 12 % du PIB en 2026, tandis que l’accès au financement régional demeure limité en raison de la faible profondeur du marché obligataire de la Communauté économique et monétaire de l’Afrique centrale (CEMAC).
Les élections présidentielles prévues en mars 2026 devraient se traduire par une continuité politique, avec la réélection attendue du président Denis Sassou Nguesso, a ajouté l’agence qui ne prévoit pas d’instabilité politique susceptible de compromettre significativement l’activité économique.
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Fitch a indiqué que la note du Congo pourrait être relevée en cas d’amélioration durable de la gestion des finances publiques, notamment par une réduction significative de la dette publique et des arriérés, ainsi qu’un renforcement des réserves extérieures. À l’inverse, la note pourrait être abaissée en cas d’aggravation des tensions de financement, liée par exemple à une baisse des recettes pétrolières, à une hausse du ratio dette/PIB ou à de nouvelles restructurations de dette jugées défavorables aux créanciers.
