Fitch Ratings a maintenu, ce 14 septembre, la note de défaut émetteur à long terme (IDR) de la Banque ouest-africaine de développement (BOAD) à « BBB », assortie d'une perspective négative. Cette note situe l'institution régionale dans le bas de la catégorie « investissement », ce qui traduit une capacité jugée satisfaisante à honorer ses engagements financiers, bien que la perspective négative signale un risque de dégradation à moyen terme.
Cette décision fait suite à l'annonce, le 1er septembre, d'un accord entre le Fonds monétaire international (FMI) et le Sénégal portant sur une facilité de crédit élargie. Dans ce cadre, Dakar a fait part de son intention de solliciter un traitement de sa dette afin de restaurer sa soutenabilité. Si la dette libellée en francs CFA doit en principe être exclue de ce processus, Fitch souligne que « le risque demeure élevé » que la dette en monnaie locale soit finalement incluse dans la restructuration, compte tenu de son poids important dans l'encours sénégalais.
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Le Sénégal constitue la deuxième plus importante exposition en prêts de la BOAD et sa troisième plus importante exposition de trésorerie à fin 2025. Si l'agence continue de considérer que la banque bénéficiera de son statut de créancier privilégié sur ses prêts, elle estime que ce statut ne protégerait pas les avoirs de trésorerie de la BOAD en cas d'inclusion de la dette locale dans une restructuration. Une perte de valeur sur ces titres pèserait alors directement sur les ratios de capitalisation de la banque, qualifiés de « solides » par Fitch.
Sur le reste de son portefeuille, la qualité de crédit s’améliore. Le taux de créances douteuses est retombé à 2,1 % fin 2025, contre 2,5 % un an plus tôt, un niveau que Fitch qualifie de « modéré » et qu'elle prévoit de voir se maintenir sous les 3 % jusqu'à fin 2027. L'agence note par ailleurs que le retrait du Mali, du Niger et du Burkina Faso de la Communauté économique des États de l'Afrique de l'Ouest (Cédéao) n'a eu aucun impact sur la banque, les trois pays restant des partenaires engagés au sein de l'Union économique et monétaire ouest-africaine (UEMOA).
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Fitch précise qu'elle pourrait abaisser la note si la dette locale de la BOAD venait à être incluse dans la restructuration sénégalaise « à un niveau suffisant pour affecter ses ratios de capitalisation », ou si la qualité de son portefeuille de crédit se dégradait durablement. À l'inverse, un maintien de ses ratios de fonds propres malgré les risques liés à la restructuration pourrait permettre un retour à une perspective stable.
